Revisão das Projeções
A Genial Investimentos rebaixou a pontuação-alvo do Ibovespa para o final de 2024. A nova previsão é de 139.100 pontos, uma queda em relação aos 144.600 pontos anteriores. As perspectivas para o Ibovespa foram revisadas devido às políticas monetárias restritivas tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Além disso, o cenário fiscal desfavorável no Brasil contribuiu significativamente para essa revisão.
Impactos das Taxas de Juros
Segundo Filipe Villegas, analista da Genial, a falta de interesse dos investidores estrangeiros e a incerteza em relação à China pressionam o Ibovespa. Ele destaca que a taxa de juros elevada impacta negativamente os resultados das empresas locais, reduzindo sua atratividade.
Movimentações do Ibovespa
O Ibovespa tem enfrentado tensões devido às expectativas sobre os juros dos EUA. Recentemente, o índice chegou aos 119 mil pontos, recuperando-se para a casa dos 120 mil. A deterioração dos ativos brasileiros levou a valuations atrativos, mas o cenário permanece desafiador.
Descontos nas Ações
A maioria das ações do Ibovespa está sendo negociada abaixo das médias históricas. Excluindo Petrobras e Vale, o índice está 12,2% abaixo da média histórica. As ações exportadoras apresentam um desconto de 28%. Essa situação torna o Ibovespa uma opção de investimento atrativa.
Earnings Yield Atrativo
O Earnings yield do Ibovespa permanece acima de sua média histórica, oferecendo uma taxa de retorno superior à média dos juros da NTN-B de 10 anos. Essa taxa elevada não era vista desde abril de 2023, coincidente com a aprovação do novo Arcabouço Fiscal.
Saída de Capital Estrangeiro
Em junho, o capital estrangeiro saiu do mercado brasileiro pelo sexto mês consecutivo. Entretanto, o investidor local mostrou interesse na aquisição de ações, gerando um saldo positivo de R$ 1,5 bilhão para os investidores pessoa física.
Revisões de Projeções por Analistas
O Valor Investe consultou 16 casas de análise sobre as projeções para o Ibovespa em 2024. Oito reduziram suas previsões, quatro mantiveram e quatro aumentaram suas expectativas. No entanto, o índice acumula perdas de 10,6% neste ano.
Tabela de Projeções
| Banco ou Casa de Análise | Projeção 1* | Potencial de Alta 1* | Projeção 2* | Potencial de Alta 2** |
|---|---|---|---|---|
| Ativa Investimentos | 138.000 | 4% | 135.000 | 12,6% |
| Way Investimentos | 134.000 | 0,9% | 140.000 | 16,7% |
| Guide | 155.000 | 16,8% | 140.000 | 16,7% |
| BB Investimentos | 141.000 | 6,2% | 141.000 | 17,6% |
| Hike Capital | 143.000 | 7,7% | 143.000 | 19,2% |
Perspectiva Econômica
A Genial destaca uma desconexão entre os dados econômicos atuais e as expectativas do mercado. A revisão para cima do PIB do Brasil para 2% em 2024 e um déficit primário menor do que o esperado não alteraram significativamente o Ibovespa.
Influência Externa
Os especialistas da XP observam uma evolução no cenário externo com melhores dados econômicos nos EUA e recuperação na China. No entanto, os riscos fiscais e a interferência do governo nas grandes empresas continuam a pesar sobre o Ibovespa.
Fluxo de Capital Estrangeiro
A inação do Federal Reserve sobre as taxas de juros estimula a saída de capital estrangeiro do Brasil. Em conferências internacionais, investidores estrangeiros expressaram frustração com a bolsa brasileira, apesar de reconhecerem que as empresas estão baratas.
Carry Trade e Investimentos Locais
O Brasil é conhecido pelo carry trade devido aos seus juros elevados. No entanto, com a recente queda da Selic, o espaço para essas operações diminuiu significativamente. Anteriormente, os investidores aproveitavam as altas taxas de juros brasileiras para obter lucros substanciais.
Porém, esse cenário mudou. A Empiricus Gestão observou que, diante desse novo contexto, os investidores passaram a preferir manter seu capital em economias mais estáveis e fortes, como a dos Estados Unidos.
Potencial de Alta para o Ibovespa
Apesar da queda nominal das projeções para o Ibovespa, as casas de análise veem um potencial de alta maior para o índice. Isso se deve à queda de 10,6% este ano, aumentando o caminho até as projeções. No entanto, a consistência desse comportamento é incerta.
Considerações Finais
O Ibovespa tem potencial para subir, mas depende de vários fatores, incluindo o cenário fiscal e a política monetária americana. Para investidores de longo prazo, as ações estão baratas e podem oferecer bons retornos. Já os investidores focados em ganhos de curto prazo devem ser cautelosos, pois o índice ainda enfrenta desafios significativos.
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